[:es]RESUMEN
- En esta circular se incluye información adicional para los Miembros referente a los acuerdos de la cobertura de seguro después del levantamiento parcial de las sanciones contra Irán en el marco del JCPOA.
- La aplicación del JCPOA en enero de 2016 no levantó las sanciones primarias estadounidenses que siguen afectando a la cobertura de reaseguro al GI por parte de reaseguradores domiciliados en Estados Unidos.
- El GI prosigue con sus conversaciones con el Gobierno de Estados Unidos para buscar una solución eficaz a largo plazo a este problema.
- Como una solución provisional, los Clubes han gestionado un reaseguro “complementario” (fall back reinsurance) colocado fuera de los Estados Unidos, y (sujeto a revisión en caso de que este reaseguro se consumiese) han acordado compartir las sanciones para déficit de riesgos (tanto certificadas como no certificadas) bajo el Acuerdo Pooling Suplementario del Grupo (Group Supplemental Pooling Agreement).
A LOS MIEMBROS
Muy Sres. Nuestros,
COMERCIO CON IRÁN – ACTUALIZACIÓN COBERTURA DE P&I
Introducción
Se refiere a los Miembros a la Circular 3/16 relativa a las sanciones contra Irán. En esta Circular se pretende actualizar a los miembros sobre las últimas novedades en relación a las soluciones provisionales y a largo plazo del riesgo de déficit de recobro del reaseguro bajo el programa de reaseguro del Exceso General de Pérdidas del Grupo y el programa de retrocesión de Hydra.
- Discusiones con el Gobierno de Estados Unidos
Desde la aplicación formal el 16 de enero de 2016 del Plan Conjunto de Acción General (Joint Comprehensive Plan of Action – JCPOA) acordado entre los países del P5+1 e Irán, el Grupo ha continuado colaborando con los departamentos competentes del gobierno de Estados Unidos (el Departamento de Estado y la Oficina del Departamento del Tesoro de Control de Activos Extranjeros (Office of Foreign Assets Control – OFAC) para discutir las ramificaciones de los seguros de P&I en la aplicación del JCPOA.
La aplicación del JCPOA en enero de 2016 resultó en el levantamiento de:
(a) las sanciones en materia nuclear de la UE que habían afectado al comercio de Irán y el seguro del mismo (exceptuando algunas operaciones comerciales prohibidas y tráfico por, y con, SDN), y
(b) las sanciones secundarias de Estados Unidos relacionadas con actividades nucleares que tuvieron impacto sobre aseguradores/reaseguradores no domiciliados en Estados Unidos.
Sin embargo, el gobierno de Estados Unidos no se comprometió bajo el JCPOA a levantar, ni ha levantado, las sanciones primarias estadounidenses que prohíben la prestación de cobertura de seguro/reaseguro por reaseguradores no domiciliados en Estados Unidos.
- Soluciones para la cobertura de seguro
En sus conversaciones con el Gobierno de Estados Unidos el Grupo ha mantenido su argumento principal, que está en los intereses de la política del gobierno de Estados Unidos que los residentes en Estados Unidos deberían estar autorizados a participar en los programas de reaseguro del Grupo y de Hydra. Durante los próximos meses, el Grupo continuará colaborando con el gobierno en este tema con el objetivo de obtener una licencia formal para permitir dicha participación. Dicha licencia será la solución más eficaz a largo plazo al problema de garantizar la disponibilidad de una cobertura total y global de P&I para los armadores. Sin embargo, la solución propuesta para la concesión de licencias no plantea cuestiones de política fundamentales para el Gobierno de Estados Unidos y, como consecuencia, es poco probable que la concesión de licencias ofrezca una “solución rápida” a las capacidades a corto plazo de los clubes para ofrecer una cobertura de seguro adecuada, sostenible y eficaz para sus miembros en relación con las responsabilidades respecto a los intereses iraníes como quiera, o dondequiera, se puedan desarrollar los mismos. Dependiendo del resultado de estas discusiones el Grupo revisará, para el siguiente año de póliza, la participación de los reaseguradores domiciliados en Estados Unidos en los contratos de reaseguro del Grupo y de Hydra.
Mientras tanto, y como se ha recomendado anteriormente a los miembros, en un intento de encontrar una solución provisional para facilitar la reanudación de un comercio lícito con Irán, el Grupo ha estado investigando, con la ayuda de sus brókers, la posibilidad de colocar un programa de reaseguro “complementario”. Este programa está diseñado para responder a los déficits de recobro de reaseguro que resulten de la incapacidad de los reaseguradores residentes en Estados Unidos en los programas de reaseguro del Grupo GXL e Hydra para efectuar pagos debido a la aplicación continúa de las sanciones primarias estadounidenses. La suscripción a dicho programa necesariamente estará limitada a los reaseguradores no domiciliados en Estados Unidos. La mayor preocupación de aquellos reaseguradores con quienes se ha contactado es el temor a que la participación en dicho programa sea considerada por Estados Unidos como un “asesoramiento” ilegal, una elusión deliberada de las sanciones primarias o pudiera ocasionar problemas de reputación.
Tras una amplia colaboración con la OFAC, el Grupo logró obtener confirmación/tranquilidad para los reaseguradores no domiciliados en Estados Unidos que puedan estar interesados en participar en un programa de este tipo. Después de un mayor compromiso por los brókers del Grupo, el programa “complementario” se ha puesto en práctica.
- Cobertura “complementaria” – aspectos clave
La cobertura es una póliza anual respecto a las responsabilidades de P&I, independientemente de si éstas surgen en virtud de los certificados o garantías aprobadas. Otorga indemnización respecto a las reclamaciones que de otra forma hubiesen sido recuperables bajo la primera y segunda capas del programa de reaseguro del Grupo GXL, colocación privada de residentes en Estados Unidos y el programa de reaseguro de Hydra, pero por la incapacidad de proceder al pago por parte de los reaseguradores domiciliados en Estados Unidos en virtud de las continuas sanciones primarias de Estados Unidos.
Es importante destacar que existe un límite de cobertura de EUR 70 millones respecto a cualquier incidente, así como en el agregado anual, con un restablecimiento total. Con este límite, al cambio actual, se podría asumir un único escenario de pérdida de un buque basándose en una responsabilidad única combinada por incidente de USD 500 millones dentro de la primera capa del GXL, la colocación privada para residentes en Estados Unidos y el reaseguro de Hydra. También sería suficiente para responder a la exposición a un único evento certificado (CLC completo, WRC y TOPIA). A falta de que se consuma a través de un único escenario de pérdida de un buque, la cobertura estaría disponible para responder a varias pérdidas más pequeñas hasta el límite agregado de EUR 70 millones. La pérdida histórica más importante para los programas de reaseguro GXL e Hydra en el que se pudiesen ver involucradas responsabilidades relacionadas con Irán podrían haber producido una exposición a la cobertura complementaria de hasta aproximadamente EUR 20 millones (suponiendo que sobre la base del peor de los casos el Deducible Anual Agregado se hubiese consumido en su totalidad). Los brókers del Grupo piensan que se podría disponer de una capacidad para incrementar la cobertura y los límites de restablecimiento, y continuarán investigando esta posibilidad.
Una característica clave de la cobertura complementaria es que no proporciona únicamente protección de reaseguro cuando se produce un fallo en el reaseguro respecto a las responsabilidades certificadas (bajo certificados aprobados, por ejemplo, Blue Cards y garantías) que en la actualidad se distribuyen entre los clubes sin reaseguro bajo el Group Supplemental Pooling Agreement, sino que también proporciona protección de reaseguro respecto a otras responsabilidades no certificadas, por ejemplo colisión, daños a la propiedad, etc.) en las que el riesgo actualmente lo tiene que soportar el miembro. En relación a dichas responsabilidades, y como parte de la solución complementaria, se ha acordado distribuir las mismas hasta el alcance total de la cobertura del Club, pero sólo sobre la base de que la cobertura “complementaria” esté disponible/no se haya consumido.
Sin embargo, y debido al límite de la cobertura y los términos de restablecimiento individuales (en comparación con el programa GXL que tiene restablecimientos ilimitados), existe el riesgo de que la cobertura se pudiese consumir por varias pequeñas reclamaciones de responsabilidad relacionadas con Irán, o un agregado de reclamaciones de menor cuantía hasta el límite total actual de la póliza de EUR 140 millones (2x EUR 70 millones). En consecuencia la cobertura no es un reemplazo “igual por igual” de la que está disponible actualmente bajo los programas de reaseguro del Grupo GXL y de Hydra.
Los Clubes han acordado revisar esta disposición si resultara evidente que la cobertura se puede consumir, o pudiera no estar disponible por alguna otra razón, por ejemplo la imposición de nuevas sanciones o prohibiciones. La cobertura complementaria en si incluye una cláusula de sanciones que se podría contratar en el caso de futuras sanciones o prohibiciones que puedan limitar a los reaseguradores que la suscriban.
El Grupo continuará explorando las posibilidades de incrementar las opciones del límite/restablecimiento de la cobertura para maximizar la protección disponible para los miembros. Esta solución complementaria es, sin embargo, sólo temporal, debido principalmente a los límites de cobertura y de restablecimiento, incluso si se expanden. Los esfuerzos y compromisos continuarán con el gobierno de Estados Unidos con el fin de garantizar que una solución a largo plazo esté disponible a más tardar para el 2017.
Todos los Clubes en el Grupo Internacional han publicado una circular similar.
Atentamente,
LOS GERENTES
Para más información
Los Asociados que requieran información adicional deben solicitar la misma a Nigel Carden (Nigel.carden@thomasmiller.com) o a través de su contacto habitual del Club.
[:en]
OUTLINE
• This Circular provides further advice to Members regarding insurance cover arrangements following the
partial lifting of Iran sanctions under the JCPOA.
• Implementation of the JCPOA in January 2016 did not lift primary US sanctions, which continue to impact
the provision of reinsurance cover to the IG by US domiciled reinsurers.
• The IG is continuing discussions with the US Administration to seek an effective long-term solution to
the problem.
• As an interim solution, the Clubs have arranged a limited ‘fall back’ reinsurance placed outside the US, and
(subject to review if that reinsurance were to be exhausted) have agreed to share sanctions shortfall risks
(both certified and non-certified) under the Group Supplemental Pooling Agreement.
5/16 MARCH 2016
TO THE MEMBERS
IRAN TRADING – P&I COVER UPDATE
Introduction
Members are referred to our Circular 3/16 concerning Iran sanctions.This Circular is intended to update
members on the latest developments in relation to the interim and longer-term solutions to the reinsurance
recovery shortfall risk under the Group General Excess Loss reinsurance programme and Hydra retrocession
programme.
1. Discussions with the US Administration
Since the formal implementation on 16 January 2016 of the Joint Comprehensive Plan of Action (JCPOA)
agreed between the P5+1 countries and Iran, the Group has been continuing its engagement with the relevant
departments within the US government (the State Department and theTreasury Department’s Office of Foreign
Assets Control (OFAC)) to discuss the P&I insurance ramifications of the implementation of the JCPOA.
The implementation of the JCPOA in January 2016 resulted in the lifting of:
(a) The nuclear-related EU sanctions which had impacted Iran trade and the insurance thereof (with the
exception of some continuing prohibited trades and trading by, and with, SDNs), and
(b) the nuclear-related US secondary sanctions,which impacted non-US person insurers/reinsurers.
However, the US administration did not undertake under the JCPOA to lift, nor has it lifted, the primary US
sanctions which prohibit the provision of insurance/reinsurance cover by US-domiciled reinsurers.
2. Insurance cover solutions
In its discussions with the US Administration, the Group has maintained its primary contention that it is in the
policy interests of the US government that US-domiciled reinsurers should be licenced to participate on the
Group and Hydra reinsurance programmes.Over the next several months, the Group will be continuing its
engagement with the Administration on this issue with the objective of securing a formal license to allow such
participation. Such a license will be the most effective long-term solution to the problem of ensuring the
availability of full, global, P&I coverage for shipowners.The proposed licensing solution does, however, raise
fundamental policy questions for the US Administration and, as a result, licensing is unlikely to offer a “quick
fix” to clubs’ short-term abilities to offer adequate, sustainable and effective insurance cover for their members
in relation to liabilities involving Iranian interests howsoever, or wheresoever, these might be incurred.
Depending on the outcome of those discussions, the Group will, for the next policy year, also review the ongoing
participation of US-domiciled reinsurers in the Group and Hydra reinsurance arrangements.
In the meantime, and as previously advised to members, in an effort to find an interim solution to facilitate a
resumption of lawful trading with Iran, the Group has,with the assistance of its brokers, been investigating the
possibility of placing a “fall-back” reinsurance programme. This programme is designed to respond to
reinsurance recovery shortfalls resulting from the inability of US-domiciled reinsurers on the Group GXL and
Hydra reinsurance programmes to make payments due to the continuing application of US primary sanctions.
Subscription to such a programme would necessarily be confined to non-US reinsurers. The major concern of
those reinsurers which have been approached has been a fear that participation in such a programme would be
deemed by the US as unlawful “facilitation,” or a deliberate circumvention of US primary sanctions, or give
rise to reputational issues.
Following extensive engagement with OFAC, the Group was successful in obtaining confirmation/comfort for
non-US reinsurers potentially interested in participating on such a program. Following further engagement by
the Group’s brokers, the “fall-back” programme has now been put in place.
3. “Fall-back” cover – key features
The cover is an annual cover in respect of P & I liabilities,whether or not these arise under approved
certificates or guarantees. It provides indemnity in respect of claims which would otherwise have been
recoverable under the first and second layers of the Group GXL reinsurance programme,US domiciled private
placement and the Hydra reinsurance programme, but for an inability to pay by US domiciled reinsurers by
virtue of continuing US primary sanctions.
Importantly, there is a cover limit of €70 million in respect of any one event, and in the annual aggregate,with
one full reinstatement.This limit would, at current exchange rates, accommodate a single vessel loss scenario
based on a combined single event liability of US $500 million within the first layer of the GXL, the US
domiciled private placement and the Hydra reinsurance. It would also be sufficient to respond to a single event
certified (full CLC,WRC andTOPIA) exposure. In the absence of exhaustion through a single vessel loss
scenario, the cover would be available to respond to a series of smaller loss events up to the €70 million
aggregate limit.The largest historical loss to the GXL and Hydra reinsurance programmes involving Iranrelated
liabilities could have produced an exposure to the fall-back cover of up to approximately €20 million
(assuming on a worst-case basis the Hydra AAD had already been fully exhausted).The Group’s brokers believe
that capacity may become available further to increase the cover and reinstatement limits, and they will
continue to investigate this possibility.
A key feature of the fall-back cover is that it not only provides reinsurance protection for a failure in reinsurance
in relation to certified liabilities (arising under approved certificates e.g. Blue Cards and guarantees) which
currently are poolable between clubs without reinsurance under the Group Supplemental Pooling Agreement,
but it also provides reinsurance protection in respect of other non-certified liabilities (e.g. collision, damage to
property, etc.) in respect of which the risk currently rests with members. In respect of such liabilities, as part of
the “fall-back” solution, it has been agreed to pool these, to the full extent of Club cover, but only on the basis
that the “fall-back” cover is available/has not been exhausted.
However, because of the cover limit, and the single reinstatement terms (in contrast to the GXL programme
which has unlimited reinstatements), there is a risk that the cover could be exhausted by several very significant
Iran-related liability claims, or an aggregation of smaller claims up to the overall current policy limit of €140
million (2x €70 million).Consequently, the cover is not a “like for like” replacement of the cover currently
available under the Group GXL and Hydra reinsurance programmes.
The clubs have agreed to review this arrangement should it become apparent that the cover may be exhausted,
or should it become unavailable for some other reason, for example the imposition of new sanctions or
prohibitions.The fall-back cover itself contains a sanctions clause which could be engaged in the event of
future sanctions or prohibitions constraining the subscribing reinsurers.
The Group will continue to explore possibilities for increasing the limit/re-instatement options for the cover
to maximise the protection available for members.This fall-back solution is, however, only a temporary one,
due principally to the cover and reinstatement limits, even if they are expanded. Efforts and engagement will
continue with the US administration with a view to ensuring that a permanent long-term solution is in place
for 2017 at the latest.
All clubs in the International Group have issued a similar circular.
Yours faithfully
THE MANAGERS
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